La investigación continúa.
Ahora: cómo repartir el riesgo.

Qué hemos aprendido

Las dos reglas obtuvieron beneficios históricos, pero no superaron sus criterios de mejora. Equilibrar riesgos terminó con 164.947,93 €, frente a 172.288,84 € de la mezcla fija 30 % BTC, 30 % ETH y 40 % euros. Mínima varianza terminó con 151.642,07 € y no redujo la peor caída frente a la cartera 60 % BTC.

Desde 2023, la cartera fija 60 % BTC terminó por encima de ambas reglas. La conclusión es que estos ajustes de pesos no han demostrado una mejora consistente. Elegir después la mezcla que ganó en cada periodo tampoco sería una estrategia disponible de antemano.

Se mantienen los resultados negativos y no se conectan estas versiones a dinero simulado. La candidata anterior sigue su propio seguimiento.

HIPÓTESIS 13 · ENSAYO 25

1. Equilibrar el riesgo de Bitcoin y Ethereum

Reparte la parte cripto según la volatilidad de cada activo en los últimos 90 días. El que más oscila recibe menos peso, sujeto al límite de Ethereum. La intención es evitar que aportar los mismos euros signifique asumir riesgos muy distintos.

2019-09-01 → 2026-10-04. Mismo dinero: 53.000,00 € aportados a cada cartera. Las curvas muestran capital con aportaciones, no una ganancia sobre solo 10.000 €.

Capital en euros; incluye aportaciones. No es una curva de rentabilidad pura. Escala lineal, idéntico dinero y calendario dentro de cada comparación.

Beneficio después de comisiones, spread, deslizamiento y liquidación final. *100 €/mes de gastos fijos descontados al final; no retiradas mensuales. Impuestos excluidos.

¿La regla aporta algo frente a una cartera sencilla?

Se exigía mejorar Sharpe en al menos 0,10 en el periodo completo y no empeorarlo desde 2023, conservar el 90 % del capital de ambas referencias, no caer más y ganar después de gastos fijos. Sharpe compara rentabilidad con variación: más alto indica una relación histórica mejor.

Filtros económicos incumplidos: 3. Se incluyen variaciones previas de parámetros, costes dobles, demoras y revisiones omitidas. No se escoge una variante ganadora después de verla.

HIPÓTESIS 14 · ENSAYO 27

2. Buscar la combinación de menor variación

Utiliza las variaciones y el movimiento conjunto de ambos activos durante los últimos 90 días. Busca la mezcla menos variable dentro de los límites, sin predecir precios o rentabilidades futuras. Puede acabar concentrada en Bitcoin.

2019-09-01 → 2026-10-04. Mismo dinero: 53.000,00 € aportados a cada cartera. Las curvas muestran capital con aportaciones, no una ganancia sobre solo 10.000 €.

Capital en euros; incluye aportaciones. No es una curva de rentabilidad pura. Escala lineal, idéntico dinero y calendario dentro de cada comparación.

Beneficio después de comisiones, spread, deslizamiento y liquidación final. *100 €/mes de gastos fijos descontados al final; no retiradas mensuales. Impuestos excluidos.

¿La regla aporta algo frente a una cartera sencilla?

Se exigía mejorar Sharpe en al menos 0,10 en el periodo completo y no empeorarlo desde 2023, conservar el 90 % del capital de ambas referencias, no caer más y ganar después de gastos fijos. Sharpe compara rentabilidad con variación: más alto indica una relación histórica mejor.

Filtros económicos incumplidos: 3. Se incluyen variaciones previas de parámetros, costes dobles, demoras y revisiones omitidas. No se escoge una variante ganadora después de verla.

Fundamento y alcance

Maillard, Roncalli y Teiletche estudian carteras con contribuciones de riesgo equilibradas. Nuestra versión usa solo BTC/ETH, con reserva de euros y tope de ETH; la restricción puede impedir igualar el riesgo exactamente.

Portfolio diversification across cryptocurrencies estudia asignaciones en diez criptomonedas y advierte que no siempre superan una mezcla de pesos iguales. Nuestro ensayo es una adaptación con dos activos, no una réplica ni una ventaja garantizada.

Revisión mensual y espera de 24 horas. 10.000 € iniciales más 500 € al inicio y cada mes, idénticos para todas las alternativas. Costes base del 0,35 % por lado, volumen limitado, mínimos, precisión, omisiones y liquidación incluidos. Euros sin intereses.

Universo fijo BTC/ETH, con posible sesgo de supervivencia. Histórico ya explorado y selección conocida; otra fuente del mismo mercado no crea una muestra independiente. Kraken enlazado con solapamiento OHLC verificado; enero de 2018 excluido por hueco BTC. Los resultados no activan órdenes ni cambian una estrategia en observación.